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钢铁:螺纹钢价高歌猛进 荐4股

发布时间:2019-10-09 15:10:19

钢铁:螺纹钢价高歌猛进 荐4股 2018-10-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资观点:

本周终端需求维持旺季特征,秋冬采暖季错峰生产对供给压缩的效果逐步显现,主要品种钢材库存快速下降,螺纹钢价格升至4700元/吨。各地最终的限产方案来看,限产比例达到多数在 0~50%区间。由于目前综合废钢比已达到较高水平,进一步提升的空间有限,同时长三角、汾渭平原等重点地区有错峰生产要求,预计2018-2019年秋冬采暖季环保限产的总体效果不会显著弱于去年,且供给收缩环比作用较强。由于地产端新开工需求增速韧性较强,11月份预计需求仍有释放空间,且强于去年同期,螺纹钢库存将持续低于去年同期,钢价有望反弹至去年高点。

全国高炉产能利用率降,钢材产量周环比减少。Mysteel调研的本周唐山钢厂高炉开工率本周较上周升0.61个百分点,产能利用率71.15%,较上周升0.74个百分点。全国16 家钢厂高炉开工率68.2 %,环比上期降低0.14个百分点,剔除淘汰产能的利用率为85.18%,较去年同期降1.69个百分点,钢厂盈利率84.05%,环比上涨0.61%。全国5 家独立电弧炉钢厂产能利用率为76.88%,较上周增0.79%。本周铁矿石日均疏港量为 04.41万吨,周环比升4.27%。本周五大品种周产量环比下降15.14万吨,螺纹产量环比上升6.58万吨。

终端需求稳步释放,本周社会库存快速下降。本周全国主流贸易商建筑钢材成交100.46万吨,周环比下降1.76万吨,较去年同期上升10.4万吨。

本周螺纹钢社会库存降 4万吨,线材降14万吨;板材方面,热卷增加1万吨,冷轧上升1万吨,总社会库存下降48万吨。国内钢厂建筑用钢库存周环比降10.15万吨,其中螺纹钢降5.99万吨,线材库存降4.16万吨。

本周主要钢材品种价格走势分化。沪螺纹钢较周环比上涨80元/吨,中板跌20元/吨,冷轧板卷跌10元/吨。截止收盘,螺纹钢、热轧、冷轧和中厚板现货价格分别为4700、4270、4720、4 50元/吨。本周铁矿石继续强势,唐山方坯涨80元/吨,废钢涨10元/吨,焦炭现货涨100元/吨。

钢厂盈利回升。本周螺纹钢、热卷、冷轧和中厚板的吨钢毛利分别为107 、596、460和624元,分别变化94、26、17和9元/吨。短流程螺纹钢的当周吨钢成本上升 8元,吨钢成本为 519元(不含税);短流程螺纹钢成本滞后吨钢毛利微升69元至626元,低于长流程447元。

投资建议:关注需求边际改善推动的板块行情在宏观环境由去杆杠向稳杠杆转变的背景下,国家提出加强能源保障和基建投资,下游需求有望边际改善,建议关注重点布局油井管产品和以长材产品、高业绩增长和高弹性的公司标的。下周投资组合:常宝股份(40%)、三钢闽光(20%)、柳钢股份(20%)和华菱钢铁(20%)。

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